最近一直在考虑基础的估值问题，重整结束了，基础数据都有了，不要纠结在战投多少钱入股了，意义不大，海南肯定占尽了便宜。当然还有人说银行不同意方案，这些都没有意义了，不管债权人同意不同意，重整肯定是要成功的。从逻辑分析上，中小债权人不同意的概率大，银行不同意的概率小，因为顾刚早就和各大银行以及监管部门沟通过了。银行不同意，海航的720亿债务怎么平移呀？所以，你不要人云亦云，自己保持常态思考是最重要的。
下面谈谈估值吧：基础数据如下：
有息负债200亿，净资产在400亿左右，以免税为核心盈利点，机场业务为辅助，但是由于是自贸港，所以有免税燃油，保税区，飞机维修，航空培训等业务比其他的机场要强点。毕竟三亚飞深圳的飞机肯定在三亚加油，不会去深圳加油，飞机保养也要在三亚吧，零配件便宜嘛。另外的业务还有一些CBD的地产，主要是包租公业务。业务比较杂乱，所以估值只能毛咕咕来。
免税盈利几何呢？毛利肯定比不上海机场，但是销售额估计要远远大于上海机场，那么实现的净利润估计可以靠拢一下，那么估值按照市净率还是市盈率呢？我觉得市净率差不多吧，关键是基础的业务有点杂，上海机场市净率是3，深圳机场的市净率是1.3，基础的市净率我按照2来估值，所以粗略估算是800亿，按照3是1200亿，这是重整后的基本估值，目前市值按照重整后是650亿，所以在安全范围内，算明白帐后，我短线出击了25万股，我认为是安全的，短期进攻性也有，防守性更好。
这仅仅是我的一点粗略估算，大家可以尽情发言算算自己的算法。
最近各大机构开始调研基础，大家都是把基础当成了正常公司来调研的，因为重整成功是确定的。只有散户还纠结于重整为何拖延了呢？银行不同意方案等一些不重要的话题上。谬矣。
希望你可以用正常的思维来思考股市，把不重要的噪音过滤掉。
转载自: 600515股吧 http://600515.h0.cn
公司名称：海航基础
股票代码：sh600515
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：全国地产
所属地区：海南
公司全称：海航基础设施投资集团股份有限公司
英文名称：Hna Infrastructure Investment Group Co., Ltd
公司简介：海航基础海航基础设施投资集团股份有限公司(600515)，原名“第一投资招商股份有限公司”，系经海南省股份制试点领导小组办公室1993年2月27日琼股办字〔1993〕31号文批准，于1993年5月由海南第一投资发展有限公司(后更名为“第一投资集团股...
注册资本：114.3亿
法人代表：杨小滨
总 经 理：
董 秘：黄尔威
